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　　看多：30年国债、5年国债、2年国债、万得全A指数、中证红利全收益指数、恒生科技指数、科创50指数、万得微盘指数、COMEX铜、焦煤；

　　30年国债原始信号18.68%，MA5为19.74%，模型观点为【看多】；信号持续【超过10】个交易日；

　　3年AAA中短票原始信号30.05%，MA5为49.81%，模型观点为【震荡】；信号持续【6】个交易日；

　　5年国债原始信号10.88%，MA5为9.57%，模型观点为【看多】；信号持续【超过10】个交易日；

　　2年国债原始信号2.45%，MA5为7.13%，模型观点为【看多】；信号持续【7】个交易日；

　　万得全A指数原始信号32.18%，MA5为37.93%，模型观点为【看多】，信号持续【超过10】个交易日；

　　中证红利全收益指数原始信号35.02%，MA5为33.40%，模型观点为【看多】；信号持续【超过10】个交易日；

　　恒生科技指数原始信号92.78%，MA5为55.63%，模型观点由【看多】转为【震荡】；信号持续【1】个交易日；

　　科创50指数原始信号40.75%，MA5为33.49%，模型观点为【看多】；信号持续【超过10】个交易日；

　　万得微盘指数原始信号76.10%，MA5为37.06%，模型观点为【看多】；信号持续【超过10】个交易日；

　　国证2000指数原始信号64.02%，MA5为45.50%，模型观点由【看多】转为【震荡】；信号持续【超过10】个交易日；

　　COMEX黄金原始信号70.00%，MA5为57.86%，模型观点为【震荡】；信号持续【3】个交易日；

　　IPE布油原始信号13.90%，MA5为31.13%，模型观点为【看多】；信号持续【2】个交易日；

　　COMEX铜原始信号74.84%，MA5为30.19%，模型观点为【看多】；信号持续【7】个交易日；

　　焦煤原始信号9.71%，MA5为32.67%，模型观点为【看多】；信号持续【超过10】个交易日；

　　1、模型失效风险。模型输出的信号是基于特定的模型和历史数据计算得出的，然而市场环境是复杂多变的，包括宏观经济形势、政策调整、市场参与者行为等因素都可能发生变化。随着市场环境的改变，模型所依据的历史数据和统计规律可能不再适用，导致模型失效，从而使得模型输出的信号无法准确反映市场多空动能的真实情况，进而影响投资者基于此信号做出的投资决策。

　　2、因子失效风险。因子在历史数据中可能表现出与市场走势相关的特性，但未来这些因子的作用方向和作用强度可能发生变化。

　　3、数据质量风险。模型的计算依赖于准确、完整的数据。如果数据来源存在误差、 缺失或异常值等问题，可能会影响模型的计算结果。例如，市场的交易数据、宏观经济数据等可能存在统计口径不一致、数据更新不及时等问题，这些都可能导致模型的计算出现偏差，从而误导投资者的决策。

　　报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

　　作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

　　财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。

　　无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

　　A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；中国香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500指数为基准。

　　A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；中国香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500指数为基准。

　　本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。

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　　本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。

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　　就在决赛前一天的半决赛中，樊振东状态火热、手感爆棚，仅用20分钟就横扫对手，三局比赛总共只让对手拿到16分，用绝对实力为球队锁定晋级名额，成为当时俱乐部最稳妥的得分保障。

　　【时事新闻】①鲁比奥：美伊谈判有进展 难保协议定达成；②“洪迪厄斯”号邮轮抵荷人员未检出汉坦病毒感染；③特朗普再威胁伊朗交出浓缩铀 称到手后或销毁；④特朗普称将向波兰增派5000名美军；⑤工信部办公厅印发《工业互联网与油气储运行业融合应用参考指南（2026年）》；【市场动态】①美

　　SpaceX提交招股书文件后，马斯克暴涨的身家受到颇多关注。有媒体报道称，SpaceX IPO成功后，马斯克有望冲击全球首位万亿美元富翁。招股书显示，马斯克在SpaceX上市前拥有12.3%的A类股份和93.6%的B类股份，对应的持股数量分别为8.49亿股、55.69亿股。

　　霍尔木兹大消息，伊朗：过去24小时有31艘船通过！特朗普：伊朗未收通行费；美军：击中4艘商船，迫使94艘改道！美国正狂卖原油

　　总台记者当地时间22日自伊朗方面获悉，在巴基斯坦方面调解下，伊朗与美国之间的消息和文本交换仍在继续，目标是达成协议框架。巴基斯坦方面消息人士称，若伊美双方达成预期框架，巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔将到访伊朗。

　　5月21日，“国产手机突然降价2000元”等话题冲上多个平台热搜，引发网友热议。据京东平台平台消息，5月21日0时开始，多家国产手机品牌突然调价，华为手机可用2000元大额券、小米17Max以旧换新至高补贴1200元、REDMI K90 Pro Max直降520元、荣耀最高降1300元、OPPO Find X9 Pro降价800元起。

　　5月20日，广西柳州市柳江区百朋镇根林村一村民家中，受地震余震影响，院子里突然出现一个直径约两米、深数米的大坑，让周边村民心有余悸。目前，当地镇政府已赶赴现场设置警戒、疏散群众，并向上级部门上报情况，暂未造成人员伤亡。

　　特朗普再威胁伊朗交出浓缩铀，称到手后或销毁；伊朗最高领袖下令：浓缩铀库存不得运往国外

　　美国总统特朗普21日在白宫对媒体说，伊朗必须交出其拥有的高丰度浓缩铀，美国拿到后很可能会将其销毁。特朗普回答记者提问时说：“我们会拿到那些高浓缩铀的。我们不需要，也不想要。我们拿到后很可能会将其销毁，我们不会让他们拥有。”他还说，美伊正在进行谈判，结果如何尚待观察。

　　‍‍据《广西日报》消息，5月19日，广西壮族自治区党委书记陈刚、自治区主席韦韬在南宁会见到广西访问的新加坡国务资政李显龙一行。陈刚表示，广西愿携手新加坡有关方面高水平共建西部陆海新通道，发挥好平陆运河作用，不断深化双方在交通物流、港航建设、经贸交流等领域务实合作。

　　5月22日外盘头条：特朗普称美国希望霍尔木兹海峡开放 报道称OpenAI第一季度营收约为57亿美元

　　来源：环球市场播报全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有： 1、美伊和谈略现进展 铀问题及海峡通行费仍添变数2、 沙特、阿联酋等五国要求商船勿用伊朗指定的霍尔木兹海峡航线、Information：OpenAI第一季度营收约为57亿美元4、IBM获得美国政府资金支持 将投入